

Lockdown-Blues
Die Weltwirtschaft befindet sich nach wie vor in einem konjunkturellen Abkühlungsprozess. Dieser verläuft in den meisten Regionen geordnet. Die Lagewerte bilden sich zurück, dagegen bleiben die mittelfristigen Erwartungen stabil oder verbessern sich sogar. Damit wird unsere Erwartung, dass wir einen Mid-Cycle-Slowdown durchlaufen, prinzipiell bestätigt. Schlechter sieht es dagegen in Euroland aus. Die verschärften Lockdown-Maßnahmen, die vor allem in Deutschland und Österreich ergriffen wurden, dämpfen dort die Lagebeurteilungen erheblich. Eine Abkühlung bis hin zur Rezession…